Рубрика: Финансовые рынки: мнения и прогнозы

Банковские услуги №4 · 2026 · С. 13-26

УДК 336.77:338.2

DOI: 10.36992/2075-1915_2026_4_13

Паспорт научной специальности ВАК: 5.2.4. Финансы

Финансовые механизмы межинституциональной координации небанковских институтов развития: теоретические основы, классификация и эмпирическая апробация

Косорукова Ирина Вячеславовна

д-р экон. наук, профессор, заведующий кафедрой Оценочной деятельности и корпоративных финансов, АНО ВО «Московский университет «Синергия»

Фаткулов Илья Эдуардович

аспирант кафедры Оценочной деятельности и корпоративных финансов АНО ВО «Московский университет «Синергия», директор центра «Технологии. Процессы. Данные» блока «Финансовый бизнес ВЭБа», ВЭБ.РФ

Эта статья проиндексирована РИНЦ, см. eLibrary.ru

Аннотация

В статье представлены результаты теоретико-модельного исследования финансовых механизмов межинституциональной координации небанковских институтов развития (далее – НИР) в системе государственной поддержки технологического развития Российской Федерации. На основе анализа официальной отчётности 12 НИР за 2021–2025 гг., уточнён понятийный аппарат и разработана оригинальная четырёхкритериальная классификация финансовых механизмов координации. Для апробации предлагаемого авторского подхода сформирована модельная база данных из 3 542 условных инвестиционных проектов, параметры которой выверены по данным открытой отчётности НИР и аналитических материалов Счётной палаты РФ и Минэкономразвития России. В исследовании применялись методы контент-анализа, сравнительного анализа, имитационного моделирования и экспертной верификации. По результатам моделирования, расчётный уровень дублирования функций между НИР составляет 8,7%, а совокупные потери синергического эффекта оцениваются в 183,4 млрд руб. в год. Устойчивость результатов подтверждена анализом чувствительности и перекрёстной проверкой на подвыборках. Апробация классификации показала, что 94,3% модельных проектов однозначно классифицируются по всем четырём критериям.

Ключевые слова небанковские институты развития межинституциональная координация финансовые механизмы классификация синергический эффект дублирование функций государственная поддержка

Список источников

1. Министерство финансов Российской Федерации. Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов. Режим доступа: https://minfin.gov.ru/ru/document?id_4=314027-osnovnye_napravleniya_byudzhetnoi_nalogovoi_i_tamozhenno-tarifnoi_politiki_rossiiskoi_federatsii_na_2026_god_i_na_planovyi_period_2027_i_2028_godov&ysclid=momll1ru50504081146 (дата обращения 02.04.2026). 2. Счётная палата Российской Федерации. Анализ результативности деятельности институтов развития в 2022–2024 годах: аналитическая записка. Режим доступа: https://ach.gov.ru (дата обращения 02.04.2026). 3. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 21.03.2022 № 573-р «О реструктуризации институтов развития» / СПС Консультант Плюс 4. Stiglitz J.E., Weiss A. Credit Rationing in Markets with Imperfect Information // American Economic Review. 1981. Vol. 71. No. 3. P. 393–410. 5. Chang H.-J. Kicking Away the Ladder: Development Strategy in Historical Perspective. London. Anthem Press; 2002. 187 p. 6. Ostrom E. Governing the Commons: The Evolution of Institutions for Collective Action. Cambridge. Cambridge University Press; 1990. 280 p. 7. Миркин Я.М. Финансовое будущее России: экстремумы, бумы, системные риски. М. GELEOS Publishing House; 2011. 480 с. 8. Полтерович В.М. Институциональные ловушки и экономические реформы // Экономика и математические методы. 1999. Т. 35. № 2. С. 3–20. 9. Клепач А.Н. Социальный и инновационный поворот российской экономики: планы и реальность // Научные труды Вольного экономического общества России. 2021. Т. 227. № 1. С. 30–91. 10. Косорукова И.В. Развитие теории, методологии и практики оценки стоимости бизнеса: дис. д-ра экон. наук: 08.00.10. М. МФПУ «Синергия»; 2013. 363 с. 11. Макаров И.Н., Пивоварова О.В., Дробот Е.В. [и др.] Роль инновационной инфраструктуры в обеспечении пространственной политики России в условиях мобилизационной экономики // Вопросы инновационной экономики. 2023. Т. 13. № 4. С. 2075–2084. DOI: 10.18334/vinec.13.4.119989 12. Доржиева В.В. Институты развития: новые приоритеты и вклад в обеспечение импортозамещения и технологического суверенитета в фармацевтической промышленности // Вопросы инновационной экономики. 2024. Т. 14. № 3. С. 789–800. DOI: 10.18334/vinec.14.3.121443 13. Федеральный закон от 17.05.2007 № 82-ФЗ «О государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ»» (с изм. и доп. по состоянию на 02.04.2026) / СПС Консультант Плюс. 14. KfW Bankengruppe. Financial Report 2024: Enabling Growth. Frankfurt am Main. KfW Group; 2025. URL: https://www.kfw.de/About-KfW/Service/ Download-Center/Financial-Publications/Geschäftsbericht/ (дата обращения: 02.04.2026). 15. Korea Development Institute (KDI). Annual Report 2023–2024. Seoul. KDI Press; 2024. URL: https://www.kdi.re.kr/kdidata/departments/pimac/2024.pdf (дата обращения: 02.04.2026). 16. Asian Development Bank. Mobilization of Private Finance by Multilateral Development Banks and Development Finance Institutions. Manila. ADB; 2023. URL: https://www.adb.org/documents/mobilization-private-finance-mdbs-dfis-2023 (дата обращения: 02.04.2026).