Применение цифровых финансовых активов для финансирования проектов в сфере государственно-частного партнерства

Спицына Татьяна Андреевна

канд. экон. наук, доцент, доцент кафедры финансового и инвестиционного менеджмента Института управления, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации

Эта статья проиндексирована РИНЦ, см. eLibrary.ru

Аннотация

В статье рассматривается состояние рынка государственно-частного партнерства на современном этапе и дефицит финансирования как одна из основных проблем, препятствующих его развитию. Анализируется быстро растущий рынок цифровых финансовых активов, который может стать потенциальным источником привлечения капитала в проекты государственно-частного партнерства. Цель статьи заключается в определении возможных ниш применения цифровых финансовых активов для финансирования проектов государственно-частного партнерства и выявлении существующих барьеров, препятствующих использованию данного инструмента. Результатами исследования являются: постадийный анализ применения цифровых прав в проектах ГЧП, обоснование преимуществ выбора финансирования на основе ЦФА для каждого рассмотренного этапа. Кроме того, были выявлены две группы сдерживающих факторов: несовершенство рынка ЦФА (краткосрочность, низкая ликвидность) и пробелы в законодательном регулировании.
При подготовке статьи использовался системный подход для рассмотрения рынков ГЧП и ЦФА в качестве взаимосвязанных элементов единой финансовой системы, а также методы сравнительного и динамического анализа, статистический анализ и контент-анализ.

Ключевые слова государственно-частное партнерство (ГЧП) цифровые финансовые активы (ЦФА) смарт-контракт блокчейн жизненный цикл проекта ГЧП

Список источников

1. Качкин Д. ГЧП в космосе. Legal Insight. № 02 (138). Март 2025. URL: https://legalinsight.ru/articles/gchp-v-kosmose/ 2. Гаврилюк А.В., Гринева А.В. Развитие механизмов финансирования проектов государственно-частного партнерства в Российской Федерации // Экономика устойчивого развития. 2025. №4 (64). С. 50–58 3. Капиталина К. Как меняется механизм государственно-частного партнёрства (ГЧП) // Эксперт. 2025. URL: https://expert.ru/ekonomika/perezagruzka-otnosheniy/. Дата публикации: 03.09.2025. 4. Горбачева Т.А. Мировые тренды и российская практика регулирования цифровых активов // Банковские услуги. 2026. №5. С.24-32. DOI: 10.36992/2075-1915_2026_5_24 5. Адамова К.Р. Проблематика баланса дозволений и рестрикций в области оборота цифровых валют (позиции регуляторов, экспертного сообщества) // Банковские услуги. 2026. №3. С. 21-33. DOI: 10.36992/2075-1915_2026_3_21 6. Кочергин Д. Современная токенизация денег и активов: формы, особенности и перспективы для России // Экономический журнал ВШЭ. 2025. Т.29. №3. С. 407-447. DOI: 10.17323/1813-8691-2025-29-3-407-447 7. Lyudmila Tolstolesova, Igor Glukhikh, Natalya Yumanova and Otabek Arzikulov. Digital Transformation of Public-Private Partnership Tools // Journal of risk and financial management. 2021. №14 (3). С. 1-17. DOI: 10.3390/jrfm14030121 8. Ионцев М.А. Об использовании цифровых финансовых активов и иностранных цифровых прав в качестве средства платежа по внешнеторговым договорам // Предпринимательское право. 2025. №1. C. 2–8. 9. Tafuro, G. Dammacco, A. Costa A Conceptual Study on the Role of Blockchain in Sustainable Development of Public–Private Partnership // Administrative Science. 2023, Vol. 13. Is. 8. Article 175. P. 1-15. DOI: 10.3390/admsci13080175 10. Y Tian et al. Financing Public-Private Partnership Infrastructure Projects through Tokenization-enabled Project Finance on Blockchain / IOP Conference Series: Materials Science and Engineering. 2022. Vol. 1218 Is. 1. Article 012027. URL: https://www.researchgate.net/publication/358365028_Financing_Public- DOI: 10.1088/1757-899x/1218/1/012027 11. Potential application areas and benefits of blockchain-enabled smart contracts adoption in infrastructure Public-private partnership (PPP) projects // Sustainable Futures. 2025. Vol. 9 Is. 7. Article 100477. URL: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2666188825000474. DOI: 10.1016/j.sftr.2025.100477 12. Казанский А.В. Банковское проектное финансирование в сфере государственно-частного партнерства // Проблемы современной экономики. 2024. №1(89). С.116-119. 13. Максимов М.И. Питенин И.М. Цифровые финансовые активы как инновационный класс инвестиций // Экономические исследования. 2025. № 9. С. 19-26. 14. Иванов В.В., Харинов С.В. Цифровые финансовые активы – новый вектор развития финансовых инструментов // Modern Economy Success. 2025. № 2. С. 288-296. 15. Черенков В.Е. Синдицированный кредит как механизм финансирования проектов государственно-частного партнерства // Право и управление. 2025. №3. С. 361-366.