Сравнительный анализ деятельности негосударственных пенсионных фондов в Российской Федерации и за рубежом

Попова Екатерина Михайловна

д-р экон. наук, профессор, профессор Кафедры банков, финансовых рынков и страхования, ФГБОУ ВО «Санкт-Петербургский государственный экономический университет»

Бальжиров Цырен Бургутович

аспирант Кафедры банков, финансовых рынков и страхования, ФГБОУ ВО «Санкт-Петербургский государственный экономический университет»

Эта статья проиндексирована РИНЦ, см. eLibrary.ru

Аннотация

Цель статьи заключается в выявлении структурных особенностей российской модели негосударственных пенсионных фондов (НПФ) на основе сравнения с пенсионными системами США, Великобритании, Австралии, Нидерландов, Чили и обоснования направлений использования зарубежного опыта. Расчёты опираются на данные Банка России, ОЭСР и национальных регуляторов. Показано, что российская модель отличается малым масштабом (около 3% ВВП), добровольным участием с бюджетным софинансированием и консервативными портфелями НПФ. Рекомендованы – автоматическая подписка через работодателя с правом отказа, фискально-нейтральное вовлечение работодателя, стратегии жизненного цикла и ужесточение стандартов продаж пенсионных продуктов.
Предмет исследования: институциональные и финансовые параметры деятельности негосударственных пенсионных фондов России и накопительных пенсионных систем зарубежных стран. Объект: негосударственные пенсионные фонды Российской Федерации и пенсионные фонды зарубежных стран.

Ключевые слова негосударственные пенсионные фонды программа долгосрочных сбережений коллективные инвестиции накопительная пенсионная система автоматическая подписка пенсионная реформа ОЭСР

Список источников

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) : Федеральный закон от 05.08.2000 № 117-ФЗ (с изм. и доп.). Ст. 425 / СПС «КонсультантПлюс». 2. О негосударственных пенсионных фондах : Федеральный закон от 07.05.1998 № 75-ФЗ (с изм. и доп.) / СПС «КонсультантПлюс». 3. О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации : Федеральный закон от 10.07.2023 № 299-ФЗ / СПС «КонсультантПлюс». 4. Pensions Act 2008 : c. 30 [Электронный ресурс] // UK Public General Acts. URL: https://www.legislation.gov.uk/ukpga/2008/30 (дата обращения: 28.06.2026). 5. SECURE 2.0 Act of 2022 : Division T of the Consolidated Appropriations Act, 2023 (Public Law 117-328) [Электронный ресурс] // U.S. Congress. URL: https://pentegra.com/wp-content/uploads/2023/02/SECURE-Act-2.0-Comprehensive-Overview.pdf (дата обращения: 28.06.2026). 6. Вложения по программе долгосрочных сбережений в 2025 году превысили 717 млрд рублей [Электронный ресурс] // Интерфакс. 13.02.2026. URL: https://www.interfax.ru/business/1072727 (дата обращения: 28.06.2026). 7. Жукова Т.В. Глобальные трансформации пенсионных систем на рубеже веков – 1994–2008 гг. // Банковские услуги. 2019. № 8. С. 32–39. DOI: 10.36992/2075-1915_2019_8_32 8. Жукова Т.В. Вторая волна пенсионных реформ (2009–2019 гг.): прогноз будущих трансформаций пенсионных систем // Контуры глобальных трансформаций: политика, экономика, право. 2020. Т. 13. № 4. С. 230–252. DOI: 10.23932/2542-0240-2020-13-4-11 9. Итоги работы Банка России за 2025 год: коротко о главном [Электронный ресурс] / Банк России. URL: https://www.cbr.ru/about_br/publ/results_work/2025/obespechenie-ustoychivosti-finansovogo-rynka/ (дата обращения: 28.06.2026). 10. Обзор ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов. 2025. № 2 [Электронный ресурс] / Банк России. URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/57208/review_npf_25Q2.pdf (дата обращения: 28.06.2026). 11. Объем добровольных взносов по ПДС с начала 2025 года вырос в четыре раза [Электронный ресурс] / Ведомости. 08.12.2025. URL: https://www.vedomosti.ru/analytics/krupnyy_plan/articles/2025/12/08/1161246-obem-dobrovolnih-vznosov-po-pds-s-nachala-2025-goda-viros-v-chetire-raza (дата обращения: 28.06.2026). 12. Рекордная доходность инвестиций НПФ: итоги 2025 года [Электронный ресурс] / Банк России. URL: https://www.cbr.ru/press/event/?id=28521 (дата обращения: 28.06.2026). 13. Российские НПФ в 2025 году: удвоение ПДС, ставка на ОФЗ и рост доходности [Электронный ресурс] // Бизнес-журнал. Центр. 2026. URL: https://center.business-magazine.online/fn_1858003.html (дата обращения: 28.06.2026). 14. Число участников ПДС по итогам 2025 года достигло 10 млн человек [Электронный ресурс] // Банковское обозрение. 28.01.2026. URL: https://bosfera.ru/press-release/chislo-uchastnikov-pds-po-itogam-2025-goda-dostiglo-10-mln-chelovek (дата обращения: 28.06.2026). 15. Chile introduces major changes to its pension system (Ley № 21.735 de 26.03.2025) [Электронный ресурс] // Lockton. 2025. URL: https://global.lockton.com/us/en/news-insights/chile-introduces-major-changes-to-its-pension-system (дата обращения: 28.06.2026). 16. OECD. Pension Markets in Focus 2025 [Электронный ресурс]. Paris: OECD Publishing, 2025. DOI: 10.1787/b095d0a0-en. URL: https://www.oecd.org/en/publications/pension-markets-in-focus-2025_b095d0a0-en.html (дата обращения: 28.06.2026). 17. OECD. Pensions at a Glance 2025: OECD and G20 Indicators [Электронный ресурс]. Paris: OECD Publishing, 2025. DOI: 10.1787/e40274c1-en. URL: https://www.oecd.org/en/publications/pensions-at-a-glance-2025_e40274c1-en.html (дата обращения: 28.06.2026). 18. OECD. Pension Markets in Focus: Preliminary 2025 Data [Электронный ресурс]. Paris: OECD, 2026. URL: https://www.oecd.org/content/dam/oecd/en/publications/support-materials/2025/11/pension-markets-in-focus-2025_361974da/PMF-Preliminary-2025-Data.pdf (дата обращения: 28.06.2026). 19. Super guarantee [Электронный ресурс] / Australian Taxation Office. URL: https://www.ato.gov.au/tax-rates-and-codes/key-superannuation-rates-and-thresholds/super-guarantee (дата обращения: 28.06.2026).